本届美国政府就职以来，频频向美联储施压，希望迅速推动大幅降息，而美联储对此并不买账，双方一度僵持不下。就在此次年会召开前夕，仍有多位美联储高官出面放风，试图平息市场关于降息的“热情”。因此，鲍威尔的讲话令市场颇感意外，市场预期美联储9月份降息概率迅速超过90%。当天，美国金融市场对鲍威尔的讲话作出明显回应。纽约股市三大股指涨幅均超1%，美元指数下跌0.8%，10年期美债收益率下跌超7.5个基点，至4.256%。
美联储降息会削弱美元资产的相对收益，从而推动国际资本从美国流向高增长的新兴市场。历史上，那些有较高利率差和增长潜力的新兴市场国家经常成为资本首选目的地。资本流入短期内可缓解当地融资压力，降低企业美元债务成本，并为基础设施投资注入活力。不过，资本短时期大量流入也在当地留下结构性隐患。新兴市场国家金融体系普遍存在两大短板：短期热钱依赖度高与债务美元化风险突出。资本快速涌入可能推高股市与汇市估值，滋生资产泡沫。同时，由于美国经济前景并不明朗，国内政策不确定性也较高，若美国通胀反弹或降息节奏生变，资金撤离很容易令新兴市场剧烈波动。
降息引发的流动性扩张势必推高风险资产价格，但对不同市场的影响却有差异。对于美股特别是科技股而言，估值泡沫早已过度膨胀，而新兴市场权益资产则有望因外资回流迎来估值修复，尤其离岸市场对利率敏感度更高，反弹弹性显著。此外，大宗商品与黄金、加密货币等资产可能迎来利好。然而，资产价格上涨的另一面，则是金融脆弱性的累积。美银近期一项调查显示，认为美国股市估值过高的基金经理占比达到创纪录水平。大约91%的受访者表示美股被高估，为该项数据自2001年有记录以来的最高比例。
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