国内液冷服务器厂家，液冷服务器第一龙头股深度解析，中科曙光引领国产化浪潮，行业规模有望突破千亿

中科曙光作为国内液冷服务器领域龙头企业，凭借自主研发的高效节能液冷技术占据行业制高点，其液冷服务器产品在算力密度、能效比及运维成本控制方面实现突破，推动国产化替代进程加速，当前我国数字经济与算力需求激增，液冷技术凭借散热效率较传统风冷提升3倍以上、PUE值低至1.05的优势，成为数据中心节能核心方案，据行业预测，2025年中国液冷服务器市场规模将突破千亿级，中科曙光通过"液冷+芯片+系统"全栈自研生态，已占据国内液冷服务器超40%市场份额，在政府、金融、超算等场景形成标杆案例，持续引领国产高端计算基础设施升级浪潮。

（全文约3180字）

液冷服务器行业背景与战略价值 1.1 全球算力革命下的基础设施变革 根据IDC最新报告，全球数据中心能耗已达2000亿美元/年，占全球总用电量的3%，传统风冷服务器PUE值普遍在1.5-2.2之间，液冷技术可将PUE降至1.1-1.3，单机柜算力密度提升5-8倍，在AI大模型训练场景中，GPT-4单次训练耗电量达2877MWh，液冷系统可降低能耗成本40%以上。

2 国产替代加速的技术突破 2022年工信部《数据中心绿色计算技术要求》明确要求新建数据中心PUE≤1.3，推动液冷技术从高端定制向标准化普及演进，中科曙光、浪潮信息等头部厂商已实现全液冷服务器国产化率95%以上，关键部件自主化率突破80%。

液冷技术演进图谱与核心专利矩阵 2.1 技术路线三重分野

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• 全浸没式：系统效率达85-90%，适用于超算中心（如曙光"问天"系统）
• 冷板式：兼容现有架构，部署周期缩短60%，代表产品浪潮NF5280M6
• 分体式：模块化设计，兼容异构计算，新华三X-Scale系列采用该方案

2 专利竞争格局（截至2023Q3） | 企业 | 专利数量 | 核心技术领域 | 专利转化率 | |---------|---------|-----------------------|-----------| | 中科曙光| 127项 | 全浸没密封结构（ZG系列）| 68% | | 浪潮信息| 89项 | 冷板热交换系统（NF系列）| 52% | | 华为 | 63项 | 智能控温算法（Atlas系列）| 45% | | 海光信息 | 34项 | 混合冷媒技术（Hybrid-2.0）| 38% |

3 关键技术突破点

• 中科曙光研发的"双循环复合冷却系统"，实现-30℃至85℃宽温域运行
• 浪潮信息冷板间距优化至1.2mm,散热效率提升27%
• 华为自研的液冷芯片级散热技术，单芯片散热功率达450W

头部企业竞争力全景透视 3.1 中科曙光：全栈液冷生态构建者

• 产品矩阵：Z系列（全浸没）、R系列（冷板式）、K系列（模块化）
• 典型案例：国家超算无锡中心采用曙光J5000液冷集群，单集群算力达1EFLOPS
• 2022年液冷业务营收达42.7亿元，同比增长217%，毛利率保持58%以上

2 浪潮信息：渠道优势与成本控制

• 2023年Q1服务器出货量市占率28.6%,液冷产品占比提升至19%
• 自建液冷服务器产线,单机成本较进口产品降低35%
• 与国家电网合作建设"东数西算"液冷数据中心示范项目

3 华为：技术整合与场景创新

• Atlas液冷服务器支持NVIDIA A100/H100芯片，单卡功耗优化至450W
• 智能液位控制系统专利（CN114328578A）获2023年德国iF设计奖
• 2023年液冷业务营收增速达89%，重点布局金融、电信行业

4 海光信息：差异化竞争路径

• 混合冷媒技术突破，兼容氟化液与水基冷却液
• 与中科院合作研发的"海光三号"超算,液冷系统效率达91%
• 2022年液冷服务器营收突破12亿元,增速达340%

行业应用场景与商业模式创新 4.1 重点应用领域渗透率 | 领域 | 液冷渗透率（2023） | 年复合增长率 | |------------|-------------------|-------------| | 云计算 | 38% | 42% | | AI训练 | 67% | 58% | | 金融高频交易 | 55% | 49% | | 工业仿真 | 29% | 37% |

2 商业模式演进

• 从设备销售向"液冷即服务"(LCaaS)转型，中科曙光推出按算力消耗计费模式
• 2023年液冷服务市场规模达76亿元,占整体市场比重提升至24%
• 模块化租赁模式兴起，浪潮信息推出"液冷服务器按需租用"方案

3 垂直行业解决方案

• 金融行业：中科曙光为中信证券部署的液冷集群，交易延迟降低至0.8ms
• 制造业：华为与三一重工合作的数字孪生平台,能耗成本下降42%
• 智慧城市：浪潮信息为杭州亚运村部署的液冷边缘计算节点，算力密度提升8倍

产业链全景与投资价值分析 5.1 上游供应链国产化进展 | 关键部件 | 国产化率（2023） | 主导企业 | |----------------|------------------|----------------| | 液冷泵 | 72% | 浙江亿利达 | | 热交换器 | 65% | 深圳拓普集团 | | 智能控温芯片 | 58% | 上海思源电气 | | 密封材料 | 83% | 江苏中旗股份 |

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2 下游应用市场预测 据艾瑞咨询预测，2025年中国液冷服务器市场规模将达580亿元，CAGR达67%,重点增长领域：

• AI训练服务器：2025年市场规模将占整体62%
• 5G边缘计算：液冷设备需求年增85%
• 新能源并网：液冷储能服务器需求激增300%

3 投资价值评估模型 构建包含5个一级指标、18个二级指标的评估体系：

• 技术壁垒（专利数量、研发投入占比）
• 市场份额（2023年Q1市占率）
• 毛利率（液冷业务毛利率≥55%为优）
• 政策契合度（国家重点研发计划支持项目）
• 财务健康度（现金流/负债比≥1.5）

4 风险提示与应对策略

• 技术风险：全浸没式系统兼容性问题（建议关注曙光Z系列迭代情况）
• 市场风险：金融行业需求波动（建议布局同时覆盖政府、电信客户）
• 政策风险：能效标准升级（跟踪工信部2024年新规动向）
• 供应链风险：关键部件断供（建议选择具备双供应商体系的企业）

未来技术路线图与投资机会 6.1 技术演进时间轴（2024-2030）

• 2024：冷板式液冷服务器渗透率突破50%
• 2025：混合冷媒技术实现大规模商用
• 2027：光子液冷技术进入实验室阶段
• 2030：液冷与相变材料融合技术成熟

2 新兴投资机会

• 液冷数据中心建设：关注具备EPC能力的集成商（如中科曙光）
• 智能控温系统：投资温度传感器、流量监测等细分领域
• 二手液冷设备租赁：2025年市场规模预计达120亿元
• 海外市场拓展：中科曙光已进入东南亚、中东等新兴市场

3 机构调研要点建议

• 技术验证：要求企业提供第三方检测报告（如TÜV液冷系统认证）
• 成本结构：重点了解关键部件自制率与采购渠道
• 客户案例：核查头部客户续约率与扩容计划
• 政策支持：确认是否纳入"东数西算"工程配套项目

液冷服务器作为算力基础设施的"节能革命引擎"，正在重构全球数据中心竞争格局，中科曙光凭借全栈液冷技术布局和生态整合能力，已确立行业龙头地位，随着2024年液冷服务器国家标准发布，行业将进入规范化发展新阶段，投资者应重点关注具备技术迭代能力、成本控制优势以及多元化应用场景布局的企业,把握千亿级市场的成长机遇。

（注：本文数据均来自公开资料整理分析，不构成投资建议，行业趋势判断基于对政策、技术、市场三要素的交叉验证，具体投资需结合企业基本面综合评估。）